近期，新财富奖和上证报金阳光奖揭晓年度评选结果。聚鸣投资荣获金阳光·卓越私募公司奖（三年期），聚鸣投资实控人、投资总监、基金经理刘晓龙先生揽获新财富·最佳私募投资经理奖，以及金阳光·卓越私募基金经理奖（三年期）。
7月13日，刘晓龙先生在上证报主办的资产管理高峰论坛发表 “碳中和下的制造业投资” 的主题演讲，提出对市场的观察及展望。在他看来，近年制造业逐渐走向主流视角，在碳中和政策的推动下，中国的制造业挑战与机遇共存，投资机会尚多。
论坛照片来源：上证报
以下为刘晓龙先生“碳中和下的制造业投资 ”演讲节选。
对比消费、移动互联网、医药，过去十年制造业一直处于“半主流”的状态。加上制造业的投资收益率不太高且波动、持有体验相对不是很好，因此受到的关注较少。但是，由于受2018年贸易战和2020年疫情的影响，制造业逐渐走向主流视角。对于这样一个泛综合的主题，我们对中国未来制造业可能会遇到的挑战和机遇有了以下的思考。
制造业的现状和隐忧
先总结下制造业的现状。制造业目前集中在美国、中国、欧洲、日本，它们全球市场份额基本维持在75%左右。中国制造业2020年在全球市场份额的占比达到30%左右——历史上达到这个占比的国家只有美国。考虑到很多初级加工业无法做全球化布局，中国在全球的市场份额或有可能挑战40%。
在2000年至2010年，中国主要以量取胜，而真正的技术发展是在2010年2020年之间。综合来看，我国的制造业人工成本从全球来看处于优势地位。比如，对比越南和安徽的光伏的制造成本，越南依旧比我国高10%。同时，工业投资方面，浙江的对外公司在整个东南亚投资的回报率也并不理想。
目前中国制造业所面临的短板主要有两方面，一是缺高新技术，二是缺基础原材料，如石油、半导体和铁矿石。自2018年贸易战后，政府对制造业（尤其是先进制造业）重要性的关注度史无前例。针对目前面临的两个短板，国家主要通过“一带一路” 政策和近几年对半导体、科创板发展的推动进行应对。
碳中和将使能源行业制造业化
目前来看，碳中和主要有两个作用：
01
有助于摆脱中国对进口能源（如石油）的依赖
02
缓解一般类技术制造业向其他国家（如越南、印度）转移的压力
碳中和目标下能源电气化加快，这代表供电成本将成为衡量能源竞争力的核心、光伏行业成本持续下降将提高能源行业的竞争力。通过更新迭代，中国已将光伏的成本从接近40美分降至不到6美分，甚至这个成本在未来8-10年还会下降更多。
在这个节点提出碳中和，如果新能源成为主要能源，整个储能电池技术、相关电网的配套技术、产业链中最强的公司和最好的技术都在中国。这无疑将能源行业从资源行业变成制造业，意味着中国极有可能在未来10-20年掌握全球能源价格的制高点，并且进口石油可能只是用来满足化工、工业品等生产需求，而不是能源需求。
从发电端来说，现在以中国、欧洲、美国为代表的全球经济体都在推进新能源，未来石油或煤生产的货品将收取碳税，意味着更高的成本；从消费端来说，工业化低能耗的解决方案也在中国，意味着加大了东南亚竞争对手逆袭的难度。
新能源是碳中和的最佳受益方
落实到投资，碳中和对多个行业都起到了推动作用，比如新能源车行业。
在欧洲，乘用车碳排放下降的政策推动了新能源车渗透率的上升。同样的情况也发生在美国、中国和全球其它主流国家。与此同时，我们已在这个行业占领了先发优势，内部涌现出了一批很优秀的企业，比如生产电池主要材料的中国企业占全球份额50%以上。
除芯片等少数领域，中国用了四年左右，几乎在电动车所有环节成为最有力的竞争者。不同于欧洲，我们已经过了补贴来卖新能源车的阶段，到了需求自然发生的阶段，也迎来了弯道超车的最佳时机。
从整车行业来看，目前的新能源车品牌已生产出动力性媲美海外品牌的中高端车型，产生了相比之前国内自主车品牌更高的利润区间。未来传统车企将面临挑战。
因此从这个角度看，中国能够第一次完整地享受到整个大的行业，从海外主导变成中国主导。我们相信这其中会有大量的投资机会。
奖项背景简介
“新财富” 奖由财经杂志《新财富》主办。该奖项旨在通过科学评价体系，挖掘优秀投资管理能力、卓越投资理念的私募基金投资经理与管理人。依据收益、风险调整后收益等客观指标初筛入围名单，并就投资理念、投资决策流程、风控体系、团队组织架构等多个维度进行定性分析，以及汇总来自银行私行、证券公司等多领域组成的专业评审团的投票结果选出优秀的私募基金投资经理与管理人。聚鸣投资已连续两年荣获两项 “新财富” 奖。
“金阳光” 奖的评选由上海证券报社主办。该奖项旨在建立国内私募基金行业客观、全面和科学的评价体系，传播优秀私募基金管理公司独到的投资理念，探索私募基金管理公司的新商业模式，扩大私募基金行业的社会影响力。该评选已经成为备受业界瞩目和认可的私募基金权威评选之一。聚鸣投资已连续三年荣获四项 “金阳光” 奖。
聚鸣过往荣誉
3. Wind“三年期最强私募基金（总排名）”、“三年期最强私募基金（股票多头）”
4. 英华奖“中国私募基金成长奖（股票策略）”、“一年期股票策略最佳产品”
9. 英华奖“中国私募基金成长奖”、“最佳产品一年期股票策略”
10. 金牛奖“一年期金牛私募投资经理”、“最佳人气金牛私募投资经理”
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