聚鸣投资 | 月度观点202001

2020-01-06


一、市场回顾

       去年12月市场行情非常好,除了医药白酒表现较差,其余资产次第表现如新能源汽车、传媒游戏,主题性机会也密集出现,市场热度良性上升。交易量有所放大,但相对良性,融资余额突破万亿,从基金收益率看,去年基金持有人感受都很好,市场开始形成赚钱效应。从各方面来看,市场都处于很良性的状态。

二、运作思路

       我们11月的看法部分得到了验证,过去一段时间医药和白酒等核心资产表现欠佳,高估值压制了其未来的表现空间。但是对于新能源汽车行业的提前表现,我们准备不足,没能够重仓享受。但是总体上,我们所布局的一批股票,在过去一段时间表现良好,也导致我们在12月31号所有产品创了历史新高,我们最早的产品累计收益率接近80%。

三、展望后市

       我们观察到市场对于股票的考察标准有所降低,风险偏好明显抬升,资金从核心资产流出开始认真看看其他资产,这个过程刚开始没多久,还在发酵。所以我们认为除了去年涨幅过大的核心资产,其实其余行业都值得研究和重视,我们会按照既定的标准,继续选择符合我们要求的股票,而会尽量避免行业歧视。我们会重点看底部的质地优秀的低估值中小盘股票,应该有比较大的估值提升的机会。






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一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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